Opciók: a fedezeti ügylet három módja. Dinamikus (delta) fedezés Delta semleges fedezeti ügylet

Opciók delta aránya

Opciós ügylet

A fedezeti ügylet egyik fontos vonása az, hogy dinamikus. Ahogyan a kamatlábak változnak és az idő múlik, a Potterton eszközeire számított átlagidő már nem fog megegyezni a kötelezettségekével.

Vagyis a kamatlábváltozások elleni fedezet fenntartásához a Opciók delta aránya fel kell készülnie a hitelekhez tartozó átlagidő folyamatos kiigazítására.

Fajtái[ szerkesztés ] Call vételi jog A vételi opció vételi jogot biztosít jogosultjának vevőjénekmíg az opció kiírója eladója kötelezettséget vállal az eladásra. Put eladási jog Az eladási opció eladási jogot biztosít jogosultjának vevőjénekmíg az opció kiírója eladója kötelezettséget vállal a vételre. Főbb típusai[ szerkesztés ] Európai Az európai típusú opció esetében a joggal csak egyetlen időpontban, az opció lejáratakor lehet élni.

Ha a Potterton nem szándékozik ezt a dinamikus stratégiát követni, akkor van egy másik lehetősége. Olyan kölcsönt kell felvennie, amelynek pénzáramlásai pontosan megegyeznek a lízingdíjakéval.

Például tegyük fel, hogy egy 8 éves, annuitásos kötvényt bocsát ki, a törlesztés az első évben dollár, és ez évente 12 százalékkal nő. Mivel az eszközből származó pénzáramlások pontosan megegyeznek a kötelezettségekével, a Potterton főnöke lazíthat. Egyszerűen minden évben begyűjti a 2 millió dollár lízingdíjat és ezt kiosztja a kötvényeseknek. Bármi történik a kamatlábakkal, a vállalat tökéletesen fedezve van.

A Potterton lefedezheti magát, ha olyan résztörlesztéses kötvényt bocsát ki, amely 2 millió dollárt fizet ki minden évben. A Potterton vezetője miért nem hozza mindig összhangba egymással az eszközöket és a kötelezettségeket?

opciók delta aránya

Ennek az az egyik oka, hogy viszonylag költséges lehet az ilyen egyedi pénzáramlás igényeinek megfelelő kötvény kibocsátása. Egy másik oka az, hogy a Potterton folyamatosan új lízingszerződéseket köt és új kölcsönöket vesz fel. Ekkor a pénzügyi vezető sosem pihenhetne; az eszközök és források átlagidejének egyenlőségét könnyebb biztosítani, mint a pénzáramlások pontos egyezését.

Opciók, delták és béták Nézzünk egy másik esetet, ahol az elmélet segíthet a helyes fedezet kialakításában. Az opciók jogot adnak egy eszköz vételére vagy eladására, de nem jelentenek kötelezettséget.

Az opciók is származtatott ügyletek; árfolyamuk attól függ, hogy mi történik annak az eszköznek az értékével, amire vonatkoznak. Az opciós delta foglalja össze az opció és az eszköz értéke közötti összefüggést.

opciók delta aránya

Ha például a birtokukban van egy, a Walt Disney-részvény megvételére feljogosító opció, akkor befektetésünk értékének változása pontosan annyi lesz, mintha a Disney-részvényekből birtokolnánk deltányit.

Mivel az opció árfolyama az opciók delta aránya árához kapcsolódik, az opciót felhasználhatjuk fedezeti ügylet kötésére. Vagyis ha van egy Disney-részvény vételére szóló opciónk és ugyanakkor a Disney-részvényekből deltányit értékesítünk, akkor a részvény árfolyamában bekövetkező változást pontosan kiegyensúlyozza az opció értékének változása.

Az opciós delta változik, ahogy a részvény árfolyama változik és az idő múlik.

opciók delta aránya

Ebből kifolyólag az opció alapú fedezeti ügyleteket rendszeresen ki kell igazítani. Az opciók tőzsdei áruk fedezésére is alkalmasak.

  • Satoshi keresete gyorsan
  • Thus, delta shows by how many units the premium is going to be increase if there is a one unit increase in the price of the underlying.

A molnár ellensúlyozni tudja a búzavásárlás költségeinek búzára szóló vételi opcióval vagy búza határidős vásárlásával. De nem ez a legegyszerűbb stratégia, ha a molnár szeretné rögzíteni a búza jelenlegi árát. Meg kell határoznia az opciós deltát ahhoz, hogy tudja, mennyi opciót kell vennie, nyomon kell követnie az opciós delta változásait, és újra fedezni a pozíciót, ha éppen az szükséges.

Tegyük fel, hogy ön egy jól diverzifikált részvényportfóliót tart, amelynek a bétája 1.

opciók delta aránya

Az év végéig szeretné megőrizni a portfólió értékét. Ezt megteheti, ha a piaci indexre szóló vételi opciót ad el, de hogy fenntartsa a fedezeti ügyletet, rendszeresen ki kell igazítania az opciós pozíciót.

opciók delta aránya

Egyszerűbb persze eladni az év végén lejáró határidős piaci index kötéseket. A bétákról szólva … mi van, ha a portfólió bétája 0. Akkor az ön fedezeti ügylete valószínűleg 40 százalékkal kevesebb index futurest kíván.

Opciók: a fedezeti ügylet három módja. Dinamikus (delta) fedezés Delta semleges fedezeti ügylet

És minthogy az ön portfóliója alacsony bétájú, valószínűleg nem korrelál tökéletesen a piaccal, némi báziskockázattal is számolnia kell. Ebben az összefüggésben a mi öreg barátunk, a béta és a fedezeti opciók delta aránya delta egy és ugyanaz. Emlékeztetünk: ahhoz, hogy A-t fedezze B-vel, ismernie kell a deltát δmert A értékében várható változás.

  • Hogyan lehet pénzt bitcoinon keresztül átutalni
  • Opciók: a fedezeti ügylet három módja.